【资讯】动能尚存空间有限大连大豆走势分析五指山

动能尚存，空间有限——大连大豆走势分析

近来连豆强势上行，特别是国庆节后，市场连续出现三个涨停板，几个交易日内期价上涨幅度超过300点，基本面继续呈现出强烈的利多色彩，大豆市场的涨势似乎没有尽头。一、国内现货大豆供应紧张，季节性压力消失每年10月份，国产新豆处于集中收购上市时期，由于市场供应季节性大幅增加，国产大豆及其产品价格一般呈现下降走势。然而，今年的市场形势却大有不同，大豆市场不跌反涨并出现连续涨停，再加上豆粕、豆油的推波助澜，大豆市场的涨势十分强劲，季节性压力已经不复存在。产生这一现象的主要原因是，我国大豆减产造成新豆收购竞争激烈，许多大型油脂企业以及大量的现货商派出人员到产区抢购大豆，甚至对所收购的大豆质量已经到了不作任何要求的程度，反映了现货市场巨大的压榨产能需求。由于目前大豆压榨利润较高，企业普遍对大豆压榨前景看好，今年各地油厂及经销商大豆收购积极性很高。据了解，目前到东北收购大豆的厂商可以说是不计其数，收购主体呈现出多元化的趋势，其中增量最多的是南方油厂，造成了大豆收购价格节节攀升的现象。目前黑龙江地区大豆收购价高达2900元/吨，而9月底时的平均价格才2300元/吨。这成为进一步推动连豆价格继续上涨的动力，预示着整个2004年大豆市场都将呈现牛市特征。二、美国农业部报告的影响继美国农业部在8月和9月份公布了强劲利多的月度供需报告之后，10月份的供需报告再度给狂热的CBOT大豆市场注入了上涨的动能。在该报告中，美国农业部将今年美国大豆产量从上个月的26.43亿蒲式耳大幅削减到24.68亿蒲式耳（6720万吨），是7年来的最低，大大低于报告出台前市场普遍预期的25.78亿蒲式耳的水平。由于美国农业部连续三个月调低大豆总产量、单产及期末库存量，大豆市场的供求平衡关系被打破，使CBOT大豆期价走出了“三级跳”行情，构筑了大豆期市大牛市的基础。目前支撑期价的利多因素仍未发生变化，基金的持仓结构仍为净多，显示长线交易者仍处于控盘状态，CBOT大豆市场短期内涨势难改，仍有一定的上涨空间。三、市场资金分析国内市场上，以A401合约为例，该合约9月23日时的最高持仓量为44万多手，期价在2720一线。在9月25日向上突破后市场出现明显减仓，至10月10日A401合约的持仓降至27万手，减仓幅度达37％。这一期间市场成交量规模明显放大，市场整体持仓规模减少了33％，大量的期货资金流出市场，应该说大部分主力资金在这一时期已经基本出局。10月10日以后，市场基本呈现无量上涨的局面，主要是受CBOT大豆市场强势上涨所影响。10月15日经交易所强平之后，整个连豆市场的总持仓已不足40万手，由于连豆市场缺少主力资金参与，随着斩仓行为的减少市场的上涨动力将会明显减弱。四、结论CBOT大豆市场的持续上涨是造成连豆上涨的主要原因，加上国内现货市场货源紧张，助长了市场的看涨心理，加速了市场的上涨速度。不过可以肯定的是，在新的市场主力出现之前，连豆将进入上涨行情的尾声阶段，交易者切不可继续追涨。

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