6月魔咒再现美股逼近死亡地带

6月魔咒再现 美股逼近死亡地带

周三，道指微跌0.01%连续第四个交易日收低。美国5月小企业乐观指数上升至98.3%，创自去年12个月来新高，4月JOLTS职位空缺537.6万超出预期。但欧美国债价格下跌、收益率提高引发了投资者的担忧情绪。周二欧洲债券市场再遭打击，欧洲国债债价格下跌、收益率提高，与此同时美国国债价格也下跌，10年期国债收益率上涨5个基点，升至2.44%。

周三，道指微跌0.01%连续第四个交易日收低。美国5月小企业乐观指数上升至98.3%，创自去年12个月来新高，4月JOLTS职位空缺537.6万超出预期。但欧美国债价格下跌、收益率提高引发了投资者的担忧情绪。周二欧洲债券市场再遭打击，欧洲国债债价格下跌、收益率提高，与此同时美国国债价格也下跌，10年期国债收益率上涨5个基点，升至2.44%。　　拥有30年从业经验的私募基金经理兼MarketWatch专栏作家T. Erik Conley今日撰文指出，随着道指4连跌，美国股市6月魔咒再次重现，似乎今年大盘也难以摆脱6月最糟表现的惯例，经济学家Robert Dieli开发的死亡区域指标预示着美股大盘已经逼近死亡地带，若迟迟未能有效收复，这轮牛市离终点又迈进了一步。

Conley写道，从业30年，他已经历经了数次牛熊周期的更替，总结出了几条交易原则，以免做出愚蠢的投资策略。　　1. 顺势而为，与趋势为友。　　2. 别和美联储作对。　　3. 要密切关注商业周期的变化。　　4. 不要奢望领先技术指标一步。　　他指出，以上4条准则有一个共同点，就是当市场经历剧烈波动时，投资者莫操之过急。目前越多越多的华尔街人士加入到“市场调整将至”的阵营中，Conley竭力劝诫自己不要盲从。目前美股向上趋势未变，美联储呵护市场，商业周期也处于健康运行中，他宁愿等具体技术指标给出看空或卖出信号再操作。　　目前，标普500指数正来到“死亡区域”指标的临界点，该指标由NoSpinForecast经济学家Robert Dieli开发，用来追踪标普500指数的长期趋势，以该指数每月涨跌的同比变动幅度绘制而成，此指标运行区间在负10%到正10%之时，这就是所谓的死亡区域，当标普500指数自高位回落，由上往下跌破10%，股指将会加速下跌，直至跌至负10%水平附近，一旦指数进入死亡区域，这意味着美国股市的这轮牛市将终结。　　下图是自1955年以来股指在死亡区域上下的变动情况，目前标普500指数正处于步入死亡区域的临界点。目前标普500指数正逼近死亡地带　　如果细心观察下上图，投资者不难发现，每当指标跌破死亡区域的上轨10%，会触发一轮反弹，而这仅是错误信号，投资者切莫急于抢反弹，因为一旦当反弹失败，股指会加速下行，因此他将5%作为关键的观察点，一旦指标向下击穿10%，发出了警示信号，而当跌破5%的多空风水岭，投资者需立即卖出以规避更猛烈的下跌，如此这般，成功率可以大幅提高，下图反映出2008年到2009年那轮熊市的情景。　　从上图可以清晰地看出，一旦该指标跌破10%，就是暴风雨来临的前兆，该指标在0-10%震荡了一段时间，无力向上突破10%，随后下穿0在-10%上方挣扎了很长一段时间，随后-10%告破，反抽无力之后开始暴跌，开始了一轮惨烈的杀跌。　　拉短周期来看，标普500指数目前较去年同期上涨7.85%，死亡区域指标已然处于警戒线10%下方，这意味着该指数目前处在警戒状态，但目前还不急于做空，因为美股仍在走高，美联储仍在鼓励风险交易，这两大积极因素加上商业周期仍处在扩张期，因而结论仍是应继续呆在股市里寻找机会。标普500指数目前跌破警戒线　　上图可以看出，自2015年以来，标普500指数在死亡区域临界点10%附近徘徊，但投资者不必急于离场，即使该指数处于死亡区域临界点，投资者也不要抢先一步做空，静待指标给出明确信号。

古琦

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