A股上演咸鱼翻身好戏

盘面

盘中创新低 大资金进场

前一个交易日，投资者还在感叹，历史不再重演，国内A股此番对汇金出手竟然选择了无动于衷，导致周二大盘从高开后被打回原形。周三，就在空方正逾磨刀霍霍地打算再次肆虐之时，做多资金就开始了强力反扑的进程，大盘一柱擎天，拉出一根大阳线。

从昨天的盘面来看，沪指在早盘打破2319低点后，就上演了快速的咸鱼翻身的戏码。金融股成为市场上涨的绝对主力，券商股更是一马当先，带领传媒、石油、装备等板块大幅突奔。市场成交量大幅放大成交甚是活跃，无一板块飘绿，涨停板股票多达30余只，多头斗志高昂，市场参与资金积极，很长时间没有看到这般涨势如虹的景象了。

通过操盘手乾坤版软件对两市74个行业板块的监测来看：昨天主力资金净流入的板块有67家，仅有7个行业板块主力资金净流出。大盘在等待政策明朗中窄幅震荡。从昨天资金流入的情况来看，证券期货行业和银行业成为昨天资金流入的两大板块，当日分别净流入20.34亿元和12.55亿元。海通证券(600837)以净流入6.39亿排名当日资金净流入之首。

此外，房地产、工程建筑以及工程机械昨天也有众多的资金关注，三大板块当日的资金净流入分别为5.39亿元、4.62亿元、4.23亿元。

多重利好造长阳反攻

探因

虽然大涨比预期来的要晚一些，但还是令受伤颇深的投资者喜出望外。对于昨天市场放量上涨，好买基金研究总监乐嘉庆(博客,微博)分析认为，市场的放量上涨主要有几点原因。

首先，深跌之后易触发反弹。从今年4月中旬下跌以来，上证综指只是在7月初有过短暂的200点左右的反弹，其后基本上是单边向下。从4月份的阶段性高点至昨日收盘上证综指已经下跌24%；从量能来看，已位于年内低点；从换手率来看，近期沪深300换手率，显著低于近三月的均值，伴随下跌，破净值个股开始增加。从K线图来看，上证综指接近前期2319的低点，也位于周K线2年线的附近，在缩量下跌后，具备反弹的条件。

其次，短期催化因素逐渐增多也是周三大幅反弹的原因之一。增持现象增多。央企大股东增持增多，8月初至今有诸如长江电力(600900)、宝钢、南车北车等企业共增持42亿左右。10月10日晚间，中国银行、建设银行、工商银行及农业银行(601288)分别发布公告称，公司股东中央汇金投资公司当日增持中国银行A股350.97万股，增持建设银行A股738.44万股，增持工商银行A股1458.4万股，增持农业银行A股3906.83万股。

第三，三季度业绩预告陆续出炉，成为上涨的催化剂。截至9末，沪深两市共有800多家公司披露了三季度业绩预告，预喜占比近八成。最后，美参院通过汇率案，逼迫人民币升值。美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，旨在逼迫人民币加速升值。受此刺激，受益于人民币升值的金融、地产、航空、造纸等板块开始集体拉抬、纷纷上涨。

A股已具备一定的吸引力

后市

周三放量吸筹的是否会持续？星石投资首席策略师杨玲表示，经过前期大幅调整，目前A股静态市盈率只有15倍左右，其中金融股普遍不足10倍，即使是前期受到热捧的消费股也只有30倍左右，这已经与2008年的估值水平基本趋同。我们认为，单从估值角度看，A股已经具备一定的吸引力。同时，目前中国经济还处于高通胀高增长阶段，并没有立即步入衰退阶段。根据IMF最新发布的《世界经济展望》，我国2011年、2012年GDP预测值为9.5%和9%。

好买基金研究总监乐嘉庆认为：“短期内，我们认为反弹将延续，可适当参与反弹，主要是我们认为短线的催化剂仍将起作用，但我们认为对反弹高度不宜抱太乐观的态度。整体上仍定义为弱势格局下的反弹，首先是处于CPI与经济增速双降的不利环境；其次，政币政策仍处于较紧的状态，短期内难改变；最后，股市供给向上，需求向下。在这些制约A股长期格局因素未改变之前，A股仍难现趋势性的行情。”

博时基金认为，未来A股市场反转将依赖于市场自生能力的修复，而非简单的政策方向。四季度有望出现脉冲性的投资机会，但反弹的力度及持续时间比较有限。

四季度看好大消费类股

对于今年仅剩下的最后一个季度，投资者该如何把握投资的机会？

中海消费股票基金拟任基金经理骆泽斌表示，中低端的消费品和必需消费品行业的受益将更加明显，具体包括医药、食品饮料、家电等。消费投资正迈进黄金期，“衣、食、住、行、康、乐”等六大消费主题需求的快速释放，配合以居民收入的稳步增长，将会使消费升级成为具有持续性的投资线索。

此外，在政策导向、人口结构变化的双重扶持下，我国居民消费正在向第三次升级迈进，消费数量级已经实现了跨越式的巨大增长。这在资本市场上也得到了充分体现，以沪深300消费指数为例，从2005年1月4日至2010年5月不到六年的时间里，沪深300消费指数增长572.17%，而同期沪深300指数增长227.94%。

骆泽斌强调，随着“十二五”规划的提出，与内需高度相关的消费品将成为最大的受益者。体现在资本市场上，目前以金融、地产等大市值蓝筹股为核心的市场结构也将逐渐改变，内需和消费将成为未来较长一段时期的增长点。可以预见，未来消费行业的增长率将会高于整体市场，“千亿级”购买潜力的释放，将使大消费板块步入真正的黄金期，消费主题类投资基金的前景更为明朗。

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